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中國并購基金迎來春天 移動互聯網行業備受青睞
2012-11-13 16:00:23 來源:湖南新網

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 11月8日,歡聚時代公司估值大縮水30%上市,折射出投資成本上升和IPO降溫必然會導致PE機構的投資回報率降低。資本市場在低位震蕩中艱難前行,募資受限與退出困難已成共識。

  中國股權投資行業擇機而變,尋求多元化投資策略,結構性調整已深度展開,目前,并購、回購、新三板成為PE退出的新渠道。在并購市場加速發展的推動下,并購基金作為增加并購融資渠道、改善并購融資結構、促進并購市場發展的有益途徑,在中國VC/PE市場上也迎來了春天。

  大勢

  歡聚時代公司估值縮水上市

  11月8日,歡聚時代公司提交的文件顯示,其IPO發行價區間為10.5到12.5美元,將發行780萬股ADS,按上述發行價區間計算,融資額介于8190萬和9750萬美元之間。YY公司共有10.64億股普通股,每20股普通股對應1股ADS。按發行價中間值計算,該公司市值將達6.1億美元。

  歡聚時代公司是國內首個富集通訊業務運營商,致力于通過語音、文本和視頻為世界提供完善富集通訊服務的社會化創新平臺。在1年多以前,歡聚時代公司的估值曾接近9億美元。一般而言,為了使投資者退出獲得回報,IPO時,上市公司肯定要給予機構投資者溢價。在上一輪融資時,歡聚時代公司的估值是8.8億美元,而目前根據其上市發行中間價計算得到的估值則為6.1億美元,標志著其估值縮水30%。這也意味著它的投資者不惜流血也要敲開公開融資市場的大門。

  “隨著宏觀經濟大環境的急轉直下,2012年私募股權投資行業遭遇了募資、投資、退出等各個環節的困境。”投中集團首席執行官陳頡評價道。

  在退出層面同樣不盡人意。來自投中集團的統計數據顯示,A股IPO回報率從最高峰十幾倍跌至目前不足4倍,二季度IPO回報率一度降至兩倍以內。境外IPO從2010年最高峰的8倍回報跌至目前甚至有些項目出現了負回報,2011年境內IPO數量達到281家,今年到目前位置不足150家,融資規模從2800億將至目前1000億,境外IPO數量從105家跌至目前52家,融資額從去年1200億到目前300億。

Tags: 責任編輯: yahyah
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